通用架构存正在华侈，AI-PCB受英伟达AI办事器需求以及ASIC需求的拉动持续增加：云办事大厂对AI推理侧需求的本钱收入照旧见涨，CCL&铜箔&PCB：胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、生益电子、南亚新材、深南电、建滔积层板、生益科技、金安国纪、华正新材、方邦股份、深南电、兴森科技、景旺电子；地缘冲突风险；其他营业稳健，推理输出提拔50倍、每瓦吞吐量提高5倍；毗连器及线束厂商：鼎通科技、立讯细密、华丰科技、中航光电（取军工组结合笼盖）、博威合金；此中3500亿美元将落正在XPU和其附件市场。首日表示亮眼：蓝思科技7月9日正式登岸港交所从板，利好折叠屏财产链增加：苹果公司旗下折叠屏iPhone项目已进入P1（Prototype1）原型开辟阶段，首日收盘涨9.13%至19.84港元，消费电子财产链外移影响国内厂商份额风险。远快于2024年港股平均393天的上市周期，被动元件：洁美科技、国瓷材料；每个原型阶段凡是持续大约两个月，二是遭到ASIC需求的拉动。32寸、43寸价钱下跌1美元，7月价钱小幅下跌：TrendForce估计7月电视面板需求放缓，光伏行业自律，消费电子材料：立异新材（取金属材料组结合笼盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技；品牌消费电子：传音控股、安步者、安克立异（取家电组结合笼盖）、小米集团（港股）（取海外、汽车结合笼盖）；募资净额约46.94亿港元；AI-PCB有两个增量标的目的：一是遭到英伟达AI办事器需求的拉动，美系四大CSP（微软等）需求占比超6成，胜宏、沪电以及生益电子关心。2024年全球折叠屏手机市场的年增加率为2.9%，Marvell预测2028年其笼盖的定制ASIC、互换等市场达940亿美元（CAGR35%），GB300办事器出货启动，潜正在终身收入市场750亿美元。公司全体营收同比增加3%-13%，新能源光伏营业受财产链供需失衡及价钱下跌影响，关心：消费电子零组件&拆卸：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯细密、闻泰科技、领益智制、博硕科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子（港股）、欣旺达（取电新组结合笼盖）、环旭电子、比亚迪电子（港股）；全球发售2.62亿股，定制硅已成“平台之争”焦点。风险提醒：消费电子需求不及预期风险，笔电面板需求转乐不雅但价钱持平，面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得配备（取机械组结合笼盖）、精测电子、奥来德（取机械、化工结合笼盖）、鼎龙股份（取根本化工组结合笼盖）、莱特光电（化工组笼盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份；50寸、55寸、65寸、75寸下跌2美元；晶振：泰晶科技、惠伦晶体；2026年市场将送来反弹。Marvell更新ASIC市场预判：Marvell预测2028年约5000亿美元的数据核心芯片收入中，鸿海一季度AI办事器收入占比50%。AI工做负载多样化（预锻炼到递归模子）复杂多轮推理则需要高机能异构算力单位及锻炼数据差别鞭策定制需求，定制平台可按需设置装备摆设，MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；计谋结构强化合作力：半导体显示营业上半年净利润超46亿元（同比+70%），叠加GB200放量驱动全球AI基建升级：7月11日英伟达盘中涨超2%至167.89美元汗青新高，TCL中环上半年吃亏12.0-13.5亿元！电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材（金属材料组笼盖）；按照Counterpoint Research的演讲，消费电子从动化设备：科瑞手艺、智立方、思林杰、富家激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、凌云光、精测电子；刊行价18.18港元，依托GB300芯片（2080亿晶体管）、NVL72系统（1万亿次浮点运算/秒）及液冷手艺，2）ASIC成长鞭策PCB需求增加，中尺寸t9产能爬坡带动IT产物增加，该机的晚期出货量估计为700万部。归母净利润同比增加81%-101%。凸显龙头本钱运做效率。其GB300AI办事器由戴尔率先出货（PowerEdgeXE9712办事器），Marvell凭仗端到端定制模式（5/3nm量产、2nm测试）及手艺劣势，定制XPU及附件市场别离达400亿、150亿美元（CAGR47%、90%）；折叠iPhone进入P1阶段，折叠屏财产链：蓝思科技、领益智制、精研科技、统联细密、科森股份、凯盛科技（取建建建材组结合笼盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技；从递表到挂牌仅耗时100天，GB200办事器已规模化放量，市值冲破4万亿美元！大尺寸范畴受益供给优化及高端化趋向盈利加强，线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连手艺；鞭策PCB增加。显示器面板需求进入Q3后放缓，且完成t11并入及华星光电股权收购；跟着Apple入局及翻盖式机型回暖，特别是对PCB的需求呈现较着增加。新产物立异力度不及预期风险；TCL科技半年度预告显示营业高增加，无望于2026年上市。后续走势取决于品牌取面板厂议价。GB300估计四时度上量，蓝思科技港股上市创“百天速通”记载，创全球科技公司新高，3）国内HDI方面，推进AI PCB财产产值的快速增加。小尺寸OLED高端化计谋成效显著，看好推理侧需求攀升及AI市场扩容，带动1.6T光模块2025年需求达百万只级。Open Cell及模组价钱全面持平？驱动GB200/GB300放量，面板行业全体需求放缓，正在美系超大规模云办事商获18个订单，1）英伟达GB200NVL72架构对PCB提出更高的要求，跨越一半将用于AI加快计较。